北京时间12月31日晚，美股周三开盘基本持平。美股交易进入2025年的后时段有粘钢绞线，标普500指数今年有望录得17%的涨幅。

　　道指涨9.91点，涨幅为0.02%，报48376.97点；纳指涨4.05点，涨幅为0.02%，报23423.13点；标普500指数跌0.33点，报6895.91点。

　　主要股指均有可能迎来连续四个交易日下跌。但尽管如此，标普500指数仍有望锁定全年17%的涨幅，这是其连续三年实现两位数的年度涨幅。

　　纳斯达克综合指数受益于人工智能热潮，今年迄今已上涨21%。

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　　道指在2025年上涨13%，其涨幅落后的主要原因是其科技股的权重较低而略受拖累。

　　这标志着市场从今年4月初美国总统特朗普宣布提关税引发的暴跌之后实现了显著。今年4月特朗普突然宣布关税措施后，标普500指数一度濒临进入熊市，较2月点下跌近19%，并自2024年4月以来次收于5000点下方。

　　尽管如此，近期美股的下跌仍有些令人担忧，因为一年中后五个交易日以及下一年的前两个交易日通常是季节表现强劲的时期——常被称为“圣诞老人涨势”（Santa Claus rally）——通常会动美股在年底再迎一波上涨。

　　投资者近期的获利了结，也可能预示着未来将出现一些波动。据接受调查的策略师预计，标普500指数在2026年可能再次录得两位数涨幅，但许多人担心，在企业盈利增长赶上企的估值倍数之前，美股可能在大部分时间里陷入区间震荡。

　　威明顿信托（Wilmington Trust）投资策略与投资组合构建主管梅根·舒（Meghan Shue）表示：“展望明年，我们预计市场波动会稍大一些。”

　　她补充道：“我认为，当前这种调整是一种健康的板块轮动，为我们进入下一轮牛市做准备。我们预计牛市将继续，尽管我们仍然认为经济衰退的风险相当。”

　　过去三年，人工智能（AI）一直是动市场的决定力量。2023年，标普500指数飙升24%，此前一年ChatGPT的出引发了市场对有可能从这场堪比互联网诞生初期的技术革命中受益的公司的狂热追捧。2024年，该指数又上涨了23%。

　　而在2025年，钢绞线人工智能叙事有所分化，涨势开始向其他板块扩散，甚至所谓的“七巨头”（Magnificent Seven）股票的表现也出现分化。在大型科技股中，谷歌的母公司Alphabet成为大赢，年内迄今涨幅过65%，投资者押注这搜索巨头可能越OpenAI。亚马逊则表现落后，涨幅仅约6%。

　　此外，许多非“七巨头”的资产类别开始跑赢大盘。大宗商品表现尤为亮眼，黄金上涨逾66%，白银涨幅更过165%。

　　截至周二收盘，美股也有望以月度上涨收官。道指12月已上涨1.4%，有望实现连续八个月上涨，这是自2018年以来次出现如此长的连涨纪录。标普500指数12月上涨0.7%，同样有望实现八连涨。纳斯达克指数上涨0.2%，正朝着九个月内八个月上涨迈进。

　　周三经济数据面，美国至12月27日当周初请失业金人数录得19.9万人，为11月29日当周以来新低，不及市场预期的22万人。

　　美国劳工部周三表示，尽管市场担忧就业市场疲软，但裁员数量在年底持续走低。

　　截至12月27日当周，经季节调整的初请失业金人数为19.9万，较前一周减少1.6万，也低于道琼斯调查的经济学普遍预期的22万。

　　这一数据与本月整体趋势一致，反映出当前“招聘少、解雇也少”的就业环境。12月初请失业金人数为23.7万，此后连续四周逐周下降。未经调整的数据显示，密歇根州和新泽西州的申请人数有所增加，但被得克萨斯州和加利福尼亚州的大幅下降所抵消。

　　同样，滞后一周公布的续请失业金人数减少了4.7万，降至187万。

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责任编辑：张俊 SF065有粘钢绞线